Poniższy komunikat jest odpowiedzią na Uchwałę GPW 1453/2013 z dnia 12 grudnia 2013 r.
07-01-2014
Poniższy komunikat jest odpowiedzią na Uchwałę GPW 1453/2013 z dnia 12 grudnia 2013 r.
W związku z upomnieniem i zobowiązaniem Spółki do podania do publicznej wiadomości szczególnych informacji dotyczących realizowanej transakcji, poniżej przekazujemy żądane informacje według listy zamieszczonej w punkcie 2 powołanej wyżej Uchwały.
a) Definicja pojęcia "strukturyzowana linia kredytowa" wraz z opisem działania tego produktu w odniesieniu do Spółki.
"Strukturyzowana linia kredytowa" jest pojęciem z zakresu inżynierii finansowej. Jest to typ transakcji kredytowej będący odpowiedzią instytucji finansowych na zapotrzebowanie rynku w zakresie nietypowych produktów kredytowych. Jego nietypowość polega na podejściu do kwestii zabezpieczeń, które w przypadku transakcji kredytowych występować muszą zawsze, lecz niekoniecznie według standardów występujących w przypadku kredytów tradycyjnych, czyli opartych na dyskoncie aktywów kredytobiorcy. Ideą strukturyzowanej linii kredytowej jest użycie w charakterze zabezpieczenia kombinacji instrumentów opartych tylko w niewielkiej części na aktywach kredytobiorcy z położeniem głównego nacisku na aktywach obcych. Jest to rozwiązanie przyjazne dla przedsiębiorców nie dysponujących odpowiedniej wartości aktywami własnymi, lecz będącymi w posiadaniu dobrze rokującego ekonomicznie projektu.
W przypadku DEPEND S.A. projektem, który podlegał kwalifikacji był przedstawiony we wcześniejszych komunikatach projekt polegający na zakupie i późniejszej eksploatacji nieruchomości komercyjnych. Projekt ten został wnikliwie przeanalizowany przez aranżera, czyli Prometheus Capital Group i po akceptacji zakwalifikowany do dalszego procedowania. Kwalifikacja polegała na uzyskaniu pozytywnej oceny przez ubezpieczyciela, który zdecydował się na wystawienie polisy ubezpieczeniowej mającej ubezpieczyć ryzyka niewypłacalności i wynikające z zagrożeń natury politycznej. Polska - miejsce realizacji projektu zostało uznane za stabilne gospodarczo i mało wrażliwe na ewentualne ryzyka natury politycznej. Efektem tej decyzji było uzyskanie nieodwołalnej promesy ubezpieczeniowej w formie "Financial Guarantee Bond" wystawionej przez "Equinvest Partners Inc. - Towarzystwo Ubezpieczeniowe z siedzibą w Nassau na Wyspach Bahama. Polisa ta ze względu na jej wartość i przewidywane wymagania ze strony późniejszych kredytodawców, została zreasekurowana przez Swiss Re - renomowane Towarzystwo Reasekuracyjne, w którym Prometheus Capital Group ma otwartą linię reasekuracyjną o wysokości do 10 mld. Euro. Tak zreasekurowana polisa ubezpieczeniowa stała się pierwszym elementem zabezpieczającym będącym podstawą do dalszych kroków do wygenerowania środków dla uruchomienia linii kredytowej dla DEPEND S.A. Równocześnie Prometheus Capital Group poczynił kroki mające na celu aranżację drugiej grupy zabezpieczeń, opartych na aktywach obcych. Podstawą tych zabezpieczeń są wyleasingowane na rzecz DEPEND S.A. instrumenty bankowe. Instrumenty te zostały wyleasingowane w formule bezrestrykcyjnej, czyli umożliwiającej cesję praw i użycie ich dla celów sekurytyzacyjnych. Proces leasingu oparty został o umowę "Security Pledge Agreement" w myśl której Prometheus Capital Group zobowiązany został do dokonania czynności leasingowych na rzecz DEPEND S.A. Czynności te wykonane zostały przez Bank of New York Mellon Securities z oddziałem w Hong Kongu w oparciu o linię leasingowa Prometheus Capital Group otwartą przez Wing Lung Securities Ltd., będącą wyspecjalizowanym ramieniem leasingowym Banku Wing Lung z siedzibą w Hong Kong. Linia ta opiewa na kwotę do 3.000.000.000,oo Euro. Instrumenty te wraz z projektem i reasekurowaną polisą ubezpieczeniową posłużyły Prometheus Capital Group do aranżacji wyemitowania Średnioterminowych Obligacji (MTN - Medium Term Note) Aranżacja ta przeprowadzona została we współpracy z Och-Ziff Capital Management Group - jednej z wiodących firm o światowym zasięgu, zarządzających aktywami. I te właśnie Obligacje podlegają procesowi dyskonta w postaci linii kredytowej. Oczywiście każda z tych czynności pociąga za sobą określone koszty. Koszty te ulegają znacznym obniżkom, gdy model ten stosuje się do dużych transakcji, o wartości nie mniejszej niż USD 500.000.000,oo. Mając na względzie ten właśnie element kosztowy, transakcje kredytowe aranżowane przez Prometheus Capital Group, są syndykalizowane, czyli łączone w zespoły. Po wykonaniu powyżej wyspecyfikowanych czynności, aranżer - Prometheus Capital Group zleca czynności zamykające transakcję wyspecjalizowanej w tego typu transakcjach, uprawnionej renomowanej instytucji bankowej. W przypadku transakcji DEPEND S.A. jest to Bank of America, poprzez jej wyspecjalizowane ramię, jakim jest Merrill Lynch. Wspomniane czynności zamykające polegają na przyjęciu powierniczym wyemitowanych obligacji, by następnie zaoferować ich zdyskontowanie przez wybraną grupę banków, instytucji finansowych zarządzających aktywami oraz inwestorów prywatnych mających w finale stanowić konsorcjum kredytodawców. Bank of America występuje w tej fazie transakcji nie tylko w roli powiernika. Jego zadaniem jest również "underwriting", czyli zabezpieczenie skuteczności realizowanego dyskonta. Oznacza to, że gdyby okazało się, że emisja nie została objęta w pełni przez konsorcjum, Bank of America zobowiązany jest do zdyskontowana nieobjętej części emisji we własnym zakresie.
Podsumowując, tak pojęcie strukturyzowanej linii kredytowej, jak i realizacja takiej transakcji jest dość skomplikowane i ze swej natury czasochłonne, lecz dla kredytobiorcy nadzwyczaj przyjazne. Umożliwia bowiem kredytobiorcy dostęp do środków kredytowych na realizację kwalifikowanych projektów bez konieczności posiadania aktywów, jakie byłyby niezbędne dla uzyskania kredytu w formule tradycyjnej.
b) Opis procedury pozyskiwania finansowania w ramach strukturyzowanej linii kredytowej - w zakresie umożliwiającym aktualną i przyszłą ocenę stanu zaawansowania prac dotyczących pozyskanie finansowania.
1. Złożenie w AITI Holding Ltd. - firmie doradczej, aplikacji o finansowanie projektu.
2. Wstępna akceptacja projektu przez AITI Holdings Ltd. i wystąpienie przez nią o sformułowanie oferty przez Prometheus Capital Group.
3. Złożenie przez Prometheus Capital Group wstępnej oferty finansowania projektu w formie Listu Intencyjnego.
4. Akceptacja wstępnych warunków finansowania przez aplikanta.
5. Złożenie kompletnego biznes planu projektu przez aplikanta.
6. Akceptacja projektu przez Prometheus Capital Group i przesłanie kompletu umów kontraktowych dla zainicjowania transakcji: "Financial Guarantee Bond", "Security Pledge Agreement", "Loan Agreement", "Mandatory Agreement"
7. Po zaakceptowaniu umów przez aplikanta przeprowadzony zostaje audyt. Audyt prowadzi firma wyznaczona przez Prometheus Capital Group.
8. Po otrzymaniu pozytywnego raportu z audytu Prometheus Capital Group przesyła do aplikanta oryginały umów kontraktowych. Po ich podpisaniu i odesłaniu przez aplikanta, transakcja zostaje sformalizowana i wdrożona do realizacji.
9. Na podstawie zreasekurowanej przez Swiss Re promesy polisy "Financial Guarantee Bond", Prometheus Capital Group przez Bank of New York Mellon Securities oddział w Hong Kong, zwraca się o dokonanie wyboru i rezerwacji instrumentów bankowych spośród oferowanych przez Wing Lung Securities Ltd..
10. Na podstawie dokonanej rezerwacji, Prometheus Capital Group we współpracy z Och-Ziff Capital Management Group przygotowuje emisję obligacji.
11. Uwzględniając wielkość transakcji aplikanta Prometheus Capital Group dokonuje syndykalizacji transakcji kredytowych tak, by skompletować łączną kwotę dla syndykatu nie mniejszą niż USD 500.000.000,oo
12. Tak zsyndykalizowany pakiet przekazany zostaje do dalszego procedowania do banku powiernika, czyli Bank of America Merrill Lynch Division.
13. Na bazie otrzymanej, pełnej dokumentacji Bank of America Merrill Lynch Division przygotowuje prospekt ofertowy dotyczący dyskonta obligacji. Oferta zostaje złożona wyselekcjonowanym przez Bank of America Merrill Lynch Division podmiotom.
14. Po zakończeniu subskrypcji Bank of America Merrill Lynch Division przy udziale wszystkich zaangażowanych podmiotów dokonuje czynności formalizujących dokonane działania.
15. Reasekurowana promesa polisy ubezpieczeniowej zostaje zastąpiona polisą i przesłana do Bank of America Merrill Lynch Division, jako powiernika.
16. Na rachunek powierniczy zostaje zdeponowana podpisana przez aplikanta umowa cesji wyleasingowanych instrumentów (CAA - Collateral Assignment Agreement)
17. Na rachunek powierniczy zostaje zdeponowana podpisana przez aplikanta umowa linii kredytowej (CFA - Credit Facility Agreement)
18. Na rachunki powiernicze zdeponowane zostają środki finansowe otrzymane w wyniku subskrypcji dyskonta obligacji.
19. Zarezerwowane wcześniej instrumenty zabezpieczające zostają mechanicznie lub elektronicznie zdeponowane na rachunkach powiernika Bank of America Merrill Lynch Division.
20. Bank of America Merrill Lynch Division, jako powiernik i formalny kredytodawca dokonuje finalnego przeglądu dokumentacji z punktu widzenia jej kompletności i prawidłowości.
21. Bank of America Merrill Lynch Division otwiera dla każdego z uczestników syndykatu indywidualny kredytowy rachunek bankowy, na który zdeponowane zostają środki kredytowe z przeznaczeniem dla każdego z kredytobiorców, dedykowany również dla dokonywania spłat odsetek i kapitału kredytu. Tym samym syndykat zostaje rozwiązany.
22. Przed dokonaniem przelewu środków z konta kredytowego, Bank of America Merrill Lynch Division nawiązuje bezpośredni kontakt z bankiem beneficjenta/kredytobiorcy, celem uzyskania formalnego potwierdzenia gotowości przyjęcia środków kredytowych.
23. Bank of America Merrill Lynch Division dokonuje przelewu środków kredytowych na wskazany przez kredytobiorcę rachunek bankowy. Przesyła również oryginały wcześniej zdeponowanych CAA i CFA
24. Spłata kredytu następuje według warunków i procedur zawartych we wcześniej podpisanych umowach.
c) Sposób zabezpieczenia strukturyzowanej linii kredytowej.
1. Projekt aplikanta.
2. Reasekurowana polisa ubezpieczeniowa.
3. Åšrednioterminowe obligacje oparte na projekcie, reasekurowanej polisie ubezpieczeniowej i wyleasingowanych instrumentach bankowych.
4. Weksel własny firmy aplikanta (Corporate Promissory Note), będący integralną częścią umowy kredytowej.
d) Kredytodawcy, kluczowi dostawcy i pośrednicy wraz z opisem ich roli w procesie pozyskiwania wskazanego wyżej finansowania.
1. AITI Holdings Ltd. - doradca, pośrednik mający za zadanie dokonanie wstępnej oceny projektu oraz wystąpienie o ofertę finansowania. Zajmuje się także koordynacją kontaktów między aplikantem i aranżerem.
2. Prometheus Capital Group - aranżer składający ofertę i uczestniczący w całym procesie. W imieniu aplikanta dokonuje wyboru podmiotów uczestniczących i koordynuje ich działania.
3. JCD Associates - firma audytorska wykonujÄ…ca audyt aplikanta.
4. Equinvest Partners Inc. - Towarzystwo ubezpieczeniowe wystawiajÄ…ce polisÄ™ (Financial Guarantee Bond)
5. Swiss Re - Towarzystwo reasekuracyjne reasekurujÄ…ce polisÄ™ ubezpieczeniowÄ….
6. Bank of New York Mellon Securities Hong Kong - firma maklerska dokonująca wyboru i aranżująca leasing instrumentów bankowych.
7. Wing Lung Securities Ltd. - firma zarządzająca aktywami udostępniająca instrumenty bankowe drogą leasingu.
8. Och-Ziff Capital Management Group - firma zarządzająca aktywami uczestnicząca w aranżacji emisji obligacji.
9. Bank of America Merrill Lynch Division - Bank powiernik zajmujÄ…cy siÄ™ sferÄ… dyskonta obligacji oraz formalnym uruchomieniem linii kredytowej - formalny kredytodawca.
e) Stanowisko Spółki odnośnie przedłużającej się procedury pozyskiwania wskazanego wyżej finansowania.
Podstawowym powodem wydłużenia terminu realizacji transakcji była zmiana w jej trakcie banku powiernika z JP Morgan Chase na Bank of America. Powody dokonanej zmiany zostały wyczerpująco wyjaśnione w komunikatach bieżących.
Jak widać z przedstawionego powyżej opisu produktu kredytowego oraz procedury, omawiana transakcja jest nadzwyczaj skomplikowana logistycznie przez ilość czasochłonnych czynności oraz zaangażowanych podmiotów. We wszelkich dokumentach, które Spółka otrzymywała dotychczas od aranżera podnoszono kwestię szacunkowości planowanych terminów, o czym w komunikatach informowany był rynek. Wiele czynności wykonywanych w trakcie procedowania było wrażliwych na czynnik czasu, szczególnie czynności sprawdzające oraz związane z subskrypcją dyskonta obligacji. Mając jednak na względzie atrakcyjność wybranej przez Spółkę formuły finansowania, uważamy, że czas oczekiwania - mimo że długi, nie jest kwestią znaczącą. Znaczące są możliwości rozwoju, jakie uzyska Spółka i - co za tym idzie - akcjonariusze, po uruchomieniu linii kredytowej.
f) Inne istotne w ocenie Spółki informacje dotyczące pozyskiwania finansowania w ramach strukturyzowanej linii kredytowej.
Mając na względzie wyczerpujący charakter udzielonych powyżej wyjaśnień, w ocenie Spółki nie istnieją żadne dodatkowe istotne kwestie wymagajace omówienia.
Podstawa Prawna:
§ 3 ust. 1 Załącznika nr 3 do Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu "Informacje Bieżące i Okresowe przekazywane w Alternatywnym Systemie Obrotu na rynku NewConnect.
W związku z upomnieniem i zobowiązaniem Spółki do podania do publicznej wiadomości szczególnych informacji dotyczących realizowanej transakcji, poniżej przekazujemy żądane informacje według listy zamieszczonej w punkcie 2 powołanej wyżej Uchwały.
a) Definicja pojęcia "strukturyzowana linia kredytowa" wraz z opisem działania tego produktu w odniesieniu do Spółki.
"Strukturyzowana linia kredytowa" jest pojęciem z zakresu inżynierii finansowej. Jest to typ transakcji kredytowej będący odpowiedzią instytucji finansowych na zapotrzebowanie rynku w zakresie nietypowych produktów kredytowych. Jego nietypowość polega na podejściu do kwestii zabezpieczeń, które w przypadku transakcji kredytowych występować muszą zawsze, lecz niekoniecznie według standardów występujących w przypadku kredytów tradycyjnych, czyli opartych na dyskoncie aktywów kredytobiorcy. Ideą strukturyzowanej linii kredytowej jest użycie w charakterze zabezpieczenia kombinacji instrumentów opartych tylko w niewielkiej części na aktywach kredytobiorcy z położeniem głównego nacisku na aktywach obcych. Jest to rozwiązanie przyjazne dla przedsiębiorców nie dysponujących odpowiedniej wartości aktywami własnymi, lecz będącymi w posiadaniu dobrze rokującego ekonomicznie projektu.
W przypadku DEPEND S.A. projektem, który podlegał kwalifikacji był przedstawiony we wcześniejszych komunikatach projekt polegający na zakupie i późniejszej eksploatacji nieruchomości komercyjnych. Projekt ten został wnikliwie przeanalizowany przez aranżera, czyli Prometheus Capital Group i po akceptacji zakwalifikowany do dalszego procedowania. Kwalifikacja polegała na uzyskaniu pozytywnej oceny przez ubezpieczyciela, który zdecydował się na wystawienie polisy ubezpieczeniowej mającej ubezpieczyć ryzyka niewypłacalności i wynikające z zagrożeń natury politycznej. Polska - miejsce realizacji projektu zostało uznane za stabilne gospodarczo i mało wrażliwe na ewentualne ryzyka natury politycznej. Efektem tej decyzji było uzyskanie nieodwołalnej promesy ubezpieczeniowej w formie "Financial Guarantee Bond" wystawionej przez "Equinvest Partners Inc. - Towarzystwo Ubezpieczeniowe z siedzibą w Nassau na Wyspach Bahama. Polisa ta ze względu na jej wartość i przewidywane wymagania ze strony późniejszych kredytodawców, została zreasekurowana przez Swiss Re - renomowane Towarzystwo Reasekuracyjne, w którym Prometheus Capital Group ma otwartą linię reasekuracyjną o wysokości do 10 mld. Euro. Tak zreasekurowana polisa ubezpieczeniowa stała się pierwszym elementem zabezpieczającym będącym podstawą do dalszych kroków do wygenerowania środków dla uruchomienia linii kredytowej dla DEPEND S.A. Równocześnie Prometheus Capital Group poczynił kroki mające na celu aranżację drugiej grupy zabezpieczeń, opartych na aktywach obcych. Podstawą tych zabezpieczeń są wyleasingowane na rzecz DEPEND S.A. instrumenty bankowe. Instrumenty te zostały wyleasingowane w formule bezrestrykcyjnej, czyli umożliwiającej cesję praw i użycie ich dla celów sekurytyzacyjnych. Proces leasingu oparty został o umowę "Security Pledge Agreement" w myśl której Prometheus Capital Group zobowiązany został do dokonania czynności leasingowych na rzecz DEPEND S.A. Czynności te wykonane zostały przez Bank of New York Mellon Securities z oddziałem w Hong Kongu w oparciu o linię leasingowa Prometheus Capital Group otwartą przez Wing Lung Securities Ltd., będącą wyspecjalizowanym ramieniem leasingowym Banku Wing Lung z siedzibą w Hong Kong. Linia ta opiewa na kwotę do 3.000.000.000,oo Euro. Instrumenty te wraz z projektem i reasekurowaną polisą ubezpieczeniową posłużyły Prometheus Capital Group do aranżacji wyemitowania Średnioterminowych Obligacji (MTN - Medium Term Note) Aranżacja ta przeprowadzona została we współpracy z Och-Ziff Capital Management Group - jednej z wiodących firm o światowym zasięgu, zarządzających aktywami. I te właśnie Obligacje podlegają procesowi dyskonta w postaci linii kredytowej. Oczywiście każda z tych czynności pociąga za sobą określone koszty. Koszty te ulegają znacznym obniżkom, gdy model ten stosuje się do dużych transakcji, o wartości nie mniejszej niż USD 500.000.000,oo. Mając na względzie ten właśnie element kosztowy, transakcje kredytowe aranżowane przez Prometheus Capital Group, są syndykalizowane, czyli łączone w zespoły. Po wykonaniu powyżej wyspecyfikowanych czynności, aranżer - Prometheus Capital Group zleca czynności zamykające transakcję wyspecjalizowanej w tego typu transakcjach, uprawnionej renomowanej instytucji bankowej. W przypadku transakcji DEPEND S.A. jest to Bank of America, poprzez jej wyspecjalizowane ramię, jakim jest Merrill Lynch. Wspomniane czynności zamykające polegają na przyjęciu powierniczym wyemitowanych obligacji, by następnie zaoferować ich zdyskontowanie przez wybraną grupę banków, instytucji finansowych zarządzających aktywami oraz inwestorów prywatnych mających w finale stanowić konsorcjum kredytodawców. Bank of America występuje w tej fazie transakcji nie tylko w roli powiernika. Jego zadaniem jest również "underwriting", czyli zabezpieczenie skuteczności realizowanego dyskonta. Oznacza to, że gdyby okazało się, że emisja nie została objęta w pełni przez konsorcjum, Bank of America zobowiązany jest do zdyskontowana nieobjętej części emisji we własnym zakresie.
Podsumowując, tak pojęcie strukturyzowanej linii kredytowej, jak i realizacja takiej transakcji jest dość skomplikowane i ze swej natury czasochłonne, lecz dla kredytobiorcy nadzwyczaj przyjazne. Umożliwia bowiem kredytobiorcy dostęp do środków kredytowych na realizację kwalifikowanych projektów bez konieczności posiadania aktywów, jakie byłyby niezbędne dla uzyskania kredytu w formule tradycyjnej.
b) Opis procedury pozyskiwania finansowania w ramach strukturyzowanej linii kredytowej - w zakresie umożliwiającym aktualną i przyszłą ocenę stanu zaawansowania prac dotyczących pozyskanie finansowania.
1. Złożenie w AITI Holding Ltd. - firmie doradczej, aplikacji o finansowanie projektu.
2. Wstępna akceptacja projektu przez AITI Holdings Ltd. i wystąpienie przez nią o sformułowanie oferty przez Prometheus Capital Group.
3. Złożenie przez Prometheus Capital Group wstępnej oferty finansowania projektu w formie Listu Intencyjnego.
4. Akceptacja wstępnych warunków finansowania przez aplikanta.
5. Złożenie kompletnego biznes planu projektu przez aplikanta.
6. Akceptacja projektu przez Prometheus Capital Group i przesłanie kompletu umów kontraktowych dla zainicjowania transakcji: "Financial Guarantee Bond", "Security Pledge Agreement", "Loan Agreement", "Mandatory Agreement"
7. Po zaakceptowaniu umów przez aplikanta przeprowadzony zostaje audyt. Audyt prowadzi firma wyznaczona przez Prometheus Capital Group.
8. Po otrzymaniu pozytywnego raportu z audytu Prometheus Capital Group przesyła do aplikanta oryginały umów kontraktowych. Po ich podpisaniu i odesłaniu przez aplikanta, transakcja zostaje sformalizowana i wdrożona do realizacji.
9. Na podstawie zreasekurowanej przez Swiss Re promesy polisy "Financial Guarantee Bond", Prometheus Capital Group przez Bank of New York Mellon Securities oddział w Hong Kong, zwraca się o dokonanie wyboru i rezerwacji instrumentów bankowych spośród oferowanych przez Wing Lung Securities Ltd..
10. Na podstawie dokonanej rezerwacji, Prometheus Capital Group we współpracy z Och-Ziff Capital Management Group przygotowuje emisję obligacji.
11. Uwzględniając wielkość transakcji aplikanta Prometheus Capital Group dokonuje syndykalizacji transakcji kredytowych tak, by skompletować łączną kwotę dla syndykatu nie mniejszą niż USD 500.000.000,oo
12. Tak zsyndykalizowany pakiet przekazany zostaje do dalszego procedowania do banku powiernika, czyli Bank of America Merrill Lynch Division.
13. Na bazie otrzymanej, pełnej dokumentacji Bank of America Merrill Lynch Division przygotowuje prospekt ofertowy dotyczący dyskonta obligacji. Oferta zostaje złożona wyselekcjonowanym przez Bank of America Merrill Lynch Division podmiotom.
14. Po zakończeniu subskrypcji Bank of America Merrill Lynch Division przy udziale wszystkich zaangażowanych podmiotów dokonuje czynności formalizujących dokonane działania.
15. Reasekurowana promesa polisy ubezpieczeniowej zostaje zastąpiona polisą i przesłana do Bank of America Merrill Lynch Division, jako powiernika.
16. Na rachunek powierniczy zostaje zdeponowana podpisana przez aplikanta umowa cesji wyleasingowanych instrumentów (CAA - Collateral Assignment Agreement)
17. Na rachunek powierniczy zostaje zdeponowana podpisana przez aplikanta umowa linii kredytowej (CFA - Credit Facility Agreement)
18. Na rachunki powiernicze zdeponowane zostają środki finansowe otrzymane w wyniku subskrypcji dyskonta obligacji.
19. Zarezerwowane wcześniej instrumenty zabezpieczające zostają mechanicznie lub elektronicznie zdeponowane na rachunkach powiernika Bank of America Merrill Lynch Division.
20. Bank of America Merrill Lynch Division, jako powiernik i formalny kredytodawca dokonuje finalnego przeglądu dokumentacji z punktu widzenia jej kompletności i prawidłowości.
21. Bank of America Merrill Lynch Division otwiera dla każdego z uczestników syndykatu indywidualny kredytowy rachunek bankowy, na który zdeponowane zostają środki kredytowe z przeznaczeniem dla każdego z kredytobiorców, dedykowany również dla dokonywania spłat odsetek i kapitału kredytu. Tym samym syndykat zostaje rozwiązany.
22. Przed dokonaniem przelewu środków z konta kredytowego, Bank of America Merrill Lynch Division nawiązuje bezpośredni kontakt z bankiem beneficjenta/kredytobiorcy, celem uzyskania formalnego potwierdzenia gotowości przyjęcia środków kredytowych.
23. Bank of America Merrill Lynch Division dokonuje przelewu środków kredytowych na wskazany przez kredytobiorcę rachunek bankowy. Przesyła również oryginały wcześniej zdeponowanych CAA i CFA
24. Spłata kredytu następuje według warunków i procedur zawartych we wcześniej podpisanych umowach.
c) Sposób zabezpieczenia strukturyzowanej linii kredytowej.
1. Projekt aplikanta.
2. Reasekurowana polisa ubezpieczeniowa.
3. Åšrednioterminowe obligacje oparte na projekcie, reasekurowanej polisie ubezpieczeniowej i wyleasingowanych instrumentach bankowych.
4. Weksel własny firmy aplikanta (Corporate Promissory Note), będący integralną częścią umowy kredytowej.
d) Kredytodawcy, kluczowi dostawcy i pośrednicy wraz z opisem ich roli w procesie pozyskiwania wskazanego wyżej finansowania.
1. AITI Holdings Ltd. - doradca, pośrednik mający za zadanie dokonanie wstępnej oceny projektu oraz wystąpienie o ofertę finansowania. Zajmuje się także koordynacją kontaktów między aplikantem i aranżerem.
2. Prometheus Capital Group - aranżer składający ofertę i uczestniczący w całym procesie. W imieniu aplikanta dokonuje wyboru podmiotów uczestniczących i koordynuje ich działania.
3. JCD Associates - firma audytorska wykonujÄ…ca audyt aplikanta.
4. Equinvest Partners Inc. - Towarzystwo ubezpieczeniowe wystawiajÄ…ce polisÄ™ (Financial Guarantee Bond)
5. Swiss Re - Towarzystwo reasekuracyjne reasekurujÄ…ce polisÄ™ ubezpieczeniowÄ….
6. Bank of New York Mellon Securities Hong Kong - firma maklerska dokonująca wyboru i aranżująca leasing instrumentów bankowych.
7. Wing Lung Securities Ltd. - firma zarządzająca aktywami udostępniająca instrumenty bankowe drogą leasingu.
8. Och-Ziff Capital Management Group - firma zarządzająca aktywami uczestnicząca w aranżacji emisji obligacji.
9. Bank of America Merrill Lynch Division - Bank powiernik zajmujÄ…cy siÄ™ sferÄ… dyskonta obligacji oraz formalnym uruchomieniem linii kredytowej - formalny kredytodawca.
e) Stanowisko Spółki odnośnie przedłużającej się procedury pozyskiwania wskazanego wyżej finansowania.
Podstawowym powodem wydłużenia terminu realizacji transakcji była zmiana w jej trakcie banku powiernika z JP Morgan Chase na Bank of America. Powody dokonanej zmiany zostały wyczerpująco wyjaśnione w komunikatach bieżących.
Jak widać z przedstawionego powyżej opisu produktu kredytowego oraz procedury, omawiana transakcja jest nadzwyczaj skomplikowana logistycznie przez ilość czasochłonnych czynności oraz zaangażowanych podmiotów. We wszelkich dokumentach, które Spółka otrzymywała dotychczas od aranżera podnoszono kwestię szacunkowości planowanych terminów, o czym w komunikatach informowany był rynek. Wiele czynności wykonywanych w trakcie procedowania było wrażliwych na czynnik czasu, szczególnie czynności sprawdzające oraz związane z subskrypcją dyskonta obligacji. Mając jednak na względzie atrakcyjność wybranej przez Spółkę formuły finansowania, uważamy, że czas oczekiwania - mimo że długi, nie jest kwestią znaczącą. Znaczące są możliwości rozwoju, jakie uzyska Spółka i - co za tym idzie - akcjonariusze, po uruchomieniu linii kredytowej.
f) Inne istotne w ocenie Spółki informacje dotyczące pozyskiwania finansowania w ramach strukturyzowanej linii kredytowej.
Mając na względzie wyczerpujący charakter udzielonych powyżej wyjaśnień, w ocenie Spółki nie istnieją żadne dodatkowe istotne kwestie wymagajace omówienia.
Podstawa Prawna:
§ 3 ust. 1 Załącznika nr 3 do Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu "Informacje Bieżące i Okresowe przekazywane w Alternatywnym Systemie Obrotu na rynku NewConnect.
